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CINA: DEUTSCHE BANK, NEL 2015
ENTRATE FISCALI AI MINIMI DAL 1981

CINA: DEUTSCHE BANK, NEL 2015 <br />ENTRATE FISCALI AI MINIMI DAL 1981


di Eugenio Buzzetti

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Pechino, 13 gen. - Il 2015 sarà un anno difficile per le casse dello Stato cinesi. Secondo un rapporto di Deutsche Bank, le entrate fiscali per l'anno in corso cresceranno all'1%, il tasso annuo più basso dal 1981. Ancora peggio, le previsioni sui conti delle finanze locali, che potrebbero essere trascinate al ribasso per la prima volta dal 1994, con un calo del 2%. A incidere sulle stime è soprattutto la previsione di una diminuzione del 20% nelle vendite dei terreni, settore che conta per circa un terzo del totale delle entrate delle amministrazioni locali cinesi. "La Cina affronterà probabilmente la peggiore sfida fiscale dal 1981 - scrive l'istituto bancario tedesco - Riteniamo che questo sia il più importante rischio per l'economia e che non sia adeguatamene riconosciuto dal mercato".
  A livello globale, il World Outlook di Deutsche Bank prevede una crescita al 3,6% per il 2015, in lieve aumento rispetto alla stime del 3,3% del 2014: a trainare l'economia mondiale saranno soprattutto la ripresa statunitense e la Cina, nonostante il previsto rallentamento dell'economia, che potrebbe scendere al 7%.

La crescita cinese, secondo il rapporto della banca tedesca soffrirà ancora per le pressioni al ribasso dell'economia e per le "forti resistenze" a livello locale alle riforme. Il debito delle amministrazioni locali cinesi è dal 2011 uno dei più gravi rischi per l'economia, e ha oggi raggiunto quota 17900 miliardi di yuan, pari a 2181 miliardi di euro. Il governo centrale, secondo Deutsche Bank, dovrà bilanciare nel 2015 lo stanziamento di fondi per i servizi sociali, mantenendo la disciplina sulla spesa. L'aumento di rischi nel sistema finanziario cinese, e dei bad loans nelle pance degli istituti di credito cinesi, sono altri due fattori di pessimismo per molti analisti.

Il problema del debito cinese è stato evidenziato nelle scorse ore anche da un'altra ex analista di Fitch che ha parlato alla Bloomberg, Charlene Chu, secondo cui la Cina ha "la più grande bolla del debito che il mondo abbia mai visto e il credito sta continuando a crescere a velocità doppia", e lo spettro della deflazione "si profila all'orizzonte".
  La Cina, secondo l'analista, avrebbe però i mezzi per intervenire nel caso di un peggiorarsi della situazione. Fitch è stata la prima agenzia di rating a tagliare l'outlook sul debito a lunga scadenza cinese nell'aprile 2013. Secondo le ultime stime di Standard Chartered, risalenti al giugno scorso, il debito cinese equivale al 251% del prodotto interno lordo.

13 gennaio 2015

 

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